Böylece piyasaların günlerdir merakla beklediği faiz kararı netleşmiş oldu. Banka, Ekim ayında yüzde 39,50 olan politika faizinde Aralık toplantısıyla birlikte yeni bir indirime gitmiş oldu.

2025’in Faiz Bilançosu

TCMB 2025 yılı boyunca faiz politikasında dalgalı bir seyir izledi.
• 23 Ocak 2025’te faiz yüzde 47,5’ten yüzde 45’e indirildi.
• 6 Mart 2025’te yüzde 45’ten yüzde 42,50’ye çekildi.
• 17 Nisan 2025 tarihinde alınan ara kararla faiz bu kez yükseltilerek yüzde 46’ya çıkarıldı.
• 19 Haziran 2025 toplantısında herhangi bir değişikliğe gidilmedi, faiz yüzde 46’da sabit tutuldu.
• 24 Temmuz 2025’te faiz yüzde 43 seviyesine çekildi.
• 11 Eylül 2025’te politika faizi yüzde 40,50’ye düşürüldü.
• 23 Ekim 2025’te faiz yüzde 39,50’ye geriledi.
Bugün açıklanan kararla politika faizi yüzde 38 seviyesine inmiş oldu.

“Kurun Baskılanması Söz Konusu Değil”

TCMB Başkanı Fatih Karahan, Kasım ayında katıldığı bir canlı yayında döviz piyasasına ilişkin önemli değerlendirmelerde bulunmuştu. Karahan, kurdaki hareketliliğin büyük ölçüde uygulanan para politikasının sonucu olduğunu belirterek şunları söylemişti:

“Ekonomide dengeleme sağlayabilmek için parasal sıkılaşma yapıyoruz. Bu da Türk Lirası’na olan talebi artırdı. Vatandaşlarımızın döviz bozdurduğunu görüyoruz. TL’nin değeri diğer para birimlerine göre reel olarak arttı. Kurun baskılanması söz konusu değil. Enflasyon nedeniyle döviz piyasası tek yönlü hale gelmiş durumda. Müdahale edilmezse oynaklık artabilir; biz de bu nedenle zaman zaman müdahale ediyoruz.”

Karahan’dan Politika Faizi Değerlendirmesi

Başkan Karahan, politika faizinin etkisinin enflasyon beklentileriyle doğrudan bağlantılı olduğunu vurgulamıştı. Faiz kararlarının piyasa faizleriyle birebir aynı yönde hareket etmeyebileceğine dikkat çeken Karahan, şu ifadeleri kullanmıştı:

“Politika faizinin etkili olabilmesi için enflasyonla dengeli olması önemli. Denge bozulduğunda politika faizindeki adımlar piyasa faizlerine yansımayabiliyor. Politika faizi düşerse piyasa faizleri otomatik olarak düşer kanısı doğru değil. Özellikle uzun vadeli kredilerde fiyatlamalar, Merkez Bankası faizinden ziyade enflasyon beklentileri üzerinden yapılıyor. Bankalar verdikleri kredilerde reel getiriyi korumak istiyor. Bu nedenle beklentiler bozulursa faizler düşmeyebilir, hatta artabilir. Denge sağlanmazsa politika faizinin kredi piyasasına etkisi ters yönlü bile şekillenebilir.”